房地产对拉萨镀锌管材需求的拉动将逐步减弱
2019-11-15 14:42:57 点击：
最近铁矿石走势十分纠结，昨日盘中大幅拉涨后再度出现回落。近年来铁矿石上涨的根基在于钢厂在高利润背景下对铁矿石的利润让渡以及钢厂追求高产导致的铁矿石结构性供应偏紧问题。而随着限产政策边际放松，供应增加，拉萨镀锌管厂利润回落，铁矿石上涨的根基发生动摇。即使目前铁矿石供应相对偏紧，但这种中高品资源的紧平衡格局很难持续。总体而言，在钢材利润收缩的大背景下，铁矿石上方存在明显的压制。11月以来，钢价出现连续大幅下跌，炼钢利润快速回落，我们测算的吨钢毛利从11月初的1000元/吨下降至目前的500元/吨附近，而热轧卷板利润回落更早，从7月的1000元/吨以上下降至目前的300元/吨附近。
钢材价格和利润双双快速回落主要源于两方面：一方面需求预期悲观，随着今年房地产项目集中赶工的退潮，考虑到2017年以来土地购置以及销售数据疲弱，房地产新开工数据拐点临近，房地产对拉萨镀锌管材需求的拉动将逐步减弱，而基建和制造业早在年初已显露出疲态，钢材需求可能全面转弱；另一方面环保限产边际放松，2016年以来国家推行的供给侧改革，是近两年来钢材高利润得以维持的根本原因，而随着2018年采暖季限产政策的边际放松，供给释放，钢材的高利润难以延续，维持两年之久的钢企高利润周期终结。铁矿石市场继续处于弱势下行的行情中。据机构最新报告，在国产矿市场上，11月份国内铁精粉行情弱势下跌，钢企的采购积极性下降。11月份进口铁矿石价格明显下跌，全国主要港口进口铁矿石的库存也有所下降。多数钢企按需采购，对矿石的需求将进一步减量。相关机构分析认为，国内钢价在11月初达到年内最高，其后在各类因素的综合作用下，终端需求回落，市场心态明显趋于悲观，带动钢价持续下跌。短期内，拉萨镀锌管市场在供需均弱的局面下，将以震荡趋弱的走势为主。
钢材价格和利润双双快速回落主要源于两方面：一方面需求预期悲观，随着今年房地产项目集中赶工的退潮，考虑到2017年以来土地购置以及销售数据疲弱，房地产新开工数据拐点临近，房地产对拉萨镀锌管材需求的拉动将逐步减弱，而基建和制造业早在年初已显露出疲态，钢材需求可能全面转弱；另一方面环保限产边际放松，2016年以来国家推行的供给侧改革，是近两年来钢材高利润得以维持的根本原因，而随着2018年采暖季限产政策的边际放松，供给释放，钢材的高利润难以延续，维持两年之久的钢企高利润周期终结。铁矿石市场继续处于弱势下行的行情中。据机构最新报告，在国产矿市场上，11月份国内铁精粉行情弱势下跌，钢企的采购积极性下降。11月份进口铁矿石价格明显下跌，全国主要港口进口铁矿石的库存也有所下降。多数钢企按需采购，对矿石的需求将进一步减量。相关机构分析认为，国内钢价在11月初达到年内最高，其后在各类因素的综合作用下，终端需求回落，市场心态明显趋于悲观，带动钢价持续下跌。短期内，拉萨镀锌管市场在供需均弱的局面下，将以震荡趋弱的走势为主。
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