拉萨耐磨钢板市场情绪普遍乐观 价格易涨难跌
2021-1-16 15:50:08 点击：
目前多地区尤其北方大范围降温，拉萨耐磨钢板需求转弱，河北地区进入战时状态，现货市场情绪偏空，商家多考虑积极出货为主，然期螺持红上涨，市场心态略有缓和，且钢企高炉开工处于高位，库存持续累库，但市场需求仍存，短期市场行情预计震荡为主。铁矿石的定价模式导致对这两则信息不敏感。铁矿石的现货定价主要是以远期指数月均价和港口现货报价，而期货市场当前的主力合约是2105合约，笔者认为，在价格的上行趋势当中，提出压减粗钢产量的目标对铁矿石价格的影响是中性的，甚至是起促进作用的。过去我们认为铁矿石的价格不仅与钢价呈现正相关的关系，同时与钢厂利润有一定的正相关关系，这也是大多数钢厂原料采购和铁矿石贸易从业者的行业经验。但是近几年矿价与盘面利润的相关性明显下降，这种相关性的下降始于2017年。这与当时铁矿石港口库存不断累积相关，拉萨耐磨钢板价格的弹性被抑制，而当时成材端正在去除“地条钢”，供需出现了较大的缺口，市场给了长流程炼钢一个较高的利润，造成了相关性的降低。随着2018年矿贸商经历了一轮市场出清，铁矿石的库存周期从主动去库存走向了被动去库存阶段，强周期阶段价格的表现超出市场预期反映了由周期波动主导的价格运行逻辑并不容易被大众捕获。综合笔者对铁矿石库存周期的跟踪和研判，尽管铁矿石的库存周期正从强周期走向弱周期，但是考虑到上下游的集中度差异以及盘面定价标的的供需现状，5月份和9月份的价格预期是乐观的，如果钢铁行业行政化去产量导致成材在需求旺季再度出现结构性供需错配，矿价还可能出现一些共振上涨的机会。从库存周期视角结合上下游来分析，铁矿石正处于从被动去库存到主动补库存的阶段，拉萨耐磨钢板市场情绪普遍乐观，价格易涨难跌。市场短期不会因为粗钢产量压减预期和废钢进口放开而轻易发生改变。
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