淡季维持供需两弱 拉萨方管社会库存仍处于持续下降态势
2020-1-14 14:18:19 点击：
2019年国内拉萨方管社会库存在春节之后一直呈下降趋势。尤其是在12月份，国内带钢社会库存创近十年内新低。带钢行业仅主要集中分布在北方地区，而带钢产能分布正逐渐分散呈现区域化特点。2019年带钢产能有所减少，尤其是华北地区，唐山地区有八家带钢生产企业退城搬迁，河北其他地区也有退出产能或重组。因此，唐山带钢的社会库存较往年来看，有大幅减少趋势。而每一次价格的涨跌都大都与库存相关。年初，随着需求的逐渐释放，库存开始出现大幅下降，价格也随之上涨；而七月份后价格大跌，也与下游厂商恐高情绪扩张主动降库有关，低库存也造成了一定的逼仓现象。而在十一月淡季时，价格还能上行也与当时的低库存有关，尽管需求并未消耗殆尽，但往年规律是此时价格已开始下行，库存也开始累积，而则是有低库存的支撑缓慢支撑价格上行。从历年冬储的情况来看，只有在两种情况下才考虑做冬储，一是钢材价格下行到一定低点，对下一年价格预期特别好；二是价格达到低点市场没有风险，钢厂产能还不能充分释放。依照2019年底强劲的市场行情来看，2019年冬储的时机还不成熟。由于年前价格坚挺，那么年后低点出现的可能性将大大增加。而拉萨方管市场资源紧俏的形势没有改变之前，淡季维持供需两弱，那么价格维持窄幅震荡的概率也将加大。因此年前的库存水平以及年后需求将是我们需要关注的重中之重。不过当前社会库存仍处于持续下降态势，多地资源规格短缺的现象未见改观，对现货钢价走势仍形成较强提振。2019年库存消耗态势明显，这不仅得益于需求，更是得益于产能的退出及产量的化解。2019年的需求在下半年释放，库存下行趋势明显，在年底更是表现出了缺货的实际现象。需求端：钢管方面，2019年的焊管新增产能在65万吨左右，远不及带钢新增产能数量。其新增产能主要集中在华北地区，以螺旋管及方矩管为主，整体新增钢管对带钢需求集中在较宽较厚规格带钢资源，部分管厂选择使用部分大卷套裁，整体对窄规格带钢需求形成压力。
3. 宏观环境：目前，国际经济大环境不稳导致期货大涨或大跌行情加剧，但对钢材市场影响仅仅是稍纵即逝的波动。就当下的钢材市场来说，对期货有一定的影响，但不能持续，且影响并不大。随着全球经济持续温和复苏，但存流动性收紧风险。中国而言，宏观面或将偏稳，金融管控力度加强，货币政策趋向中性偏紧。但是还需注意2020年10月3日，美国总统大选，特朗普能否继续连任，将是世界局势的最大变数，因为特朗普能否连任会对全球局势产生重大深远的影响，远远不止中美关系。
3. 宏观环境：目前，国际经济大环境不稳导致期货大涨或大跌行情加剧，但对钢材市场影响仅仅是稍纵即逝的波动。就当下的钢材市场来说，对期货有一定的影响，但不能持续，且影响并不大。随着全球经济持续温和复苏，但存流动性收紧风险。中国而言，宏观面或将偏稳，金融管控力度加强，货币政策趋向中性偏紧。但是还需注意2020年10月3日，美国总统大选，特朗普能否继续连任，将是世界局势的最大变数，因为特朗普能否连任会对全球局势产生重大深远的影响，远远不止中美关系。
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